As ações japonesas voltaram a atrair atenção, com o Nikkei 225 regressando a níveis vistos pela última vez no final da década de 1980 e o TOPIX a avançar. Este movimento levou os investidores a revisitar um mercado tradicionalmente associado a um crescimento lento. O tom em torno do Japão mudou, e não apenas de forma marginal. A questão central agora é se esta força reflete melhorias na forma como as empresas são geridas ou se está a ser favorecida por um iene mais fraco e pelo posicionamento de investidores estrangeiros em busca de ganhos.
A Europa há muito tempo negocia com um desconto de valuation em relação aos Estados Unidos, visível em métricas simples como P/E e P/B. O que é mais marcante é que, mesmo em 2026 e mesmo após períodos de forte desempenho nos índices europeus, esse desconto permanece suficientemente amplo para continuar a ressurgir nas discussões de alocação de ativos. Assim, a questão não é se a Europa é “barata” em termos relativos, mas se o desconto começa a parecer excessivo em relação às perspetivas de lucros da região e à resiliência dos balanços, ou se ainda reflete diferenças estruturais mais profundas que dificilmente desaparecerão.
A próxima inclusão da Walmart no Índice Nasdaq-100 pode soar como uma alteração rotineira do índice, mas representa uma mudança estrutural significativa no mundo dos mercados acionistas. Isto é mais do que uma manchete sobre um retalhista a entrar num índice dominado pela tecnologia.
Após o choque inflacionário de 2022 e 2023, as pressões sobre os preços finalmente começaram a arrefecer. A inflação não desapareceu, mas desacelerou, e essa fase é conhecida como desinflação. Os preços ainda estão a subir, apenas não ao ritmo que inquietou famílias, decisores políticos e mercados há alguns anos.
Imagine este cenário: um banco central eleva as taxas de juros e, ainda assim, a moeda se enfraquece em vez de se fortalecer. Parece contraintuitivo, mas traders experientes sabem que o que importa não é a alta das taxas em si — e sim o que o mercado esperava que acontecesse em seguida. Os mercados de FX são, por natureza, voltados para o futuro, o que significa que se concentram em para onde as taxas estão indo, e não em onde elas estão hoje.
