Một số thời điểm trên thị trường dường như ồn ào hơn những thời điểm khác; không chỉ vì các dòng tiêu đề, mà vì nhiều tín hiệu xuất hiện cùng lúc, buộc nhà đầu tư phải xem xét lại bức tranh tổng thể. Tuần cuối của tháng 1 và tuần đầu của tháng 2 chính là một trong những thời điểm như vậy.
Cổ phiếu Nhật Bản đã thu hút sự chú ý trở lại, với chỉ số Nikkei 225 quay về các mức từng thấy lần cuối vào cuối những năm 1980 và TOPIX tiếp tục đi lên. Đợt phục hồi này khiến các nhà đầu tư xem xét lại một thị trường vốn gắn liền với tăng trưởng chậm. Giọng điệu xung quanh Nhật Bản đã thay đổi, và không chỉ ở mức độ nhỏ. Câu hỏi then chốt hiện nay là liệu sức mạnh này phản ánh sự cải thiện trong cách các doanh nghiệp được điều hành, hay liệu nó đang được tô điểm bởi đồng yên yếu và việc các nhà đầu tư nước ngoài định vị để tìm kiếm lợi nhuận.
Việc dự kiến thành lập sàn giao dịch vàng quốc gia tại Việt Nam không chỉ là tin tức nóng về chính sách — nó mở ra câu hỏi quan trọng cho thị trường tài chính: Sàn giao dịch vàng có tác động gì đến giá vàng trong nước? Rõ ràng là sàn giao dịch vàng có tác động mạnh mẽ đến giá vàng trong nước thông qua việc tập trung thanh khoản, minh bạch hóa giao dịch và cải thiện cơ chế hình thành giá. Tuy nhiên, nó vẫn không trực tiếp quyết định giá vàng, mà giá vàng sẽ vẫn chịu ảnh hưởng chủ yếu từ cung – cầu thị trường, chính sách tiền tệ, lãi suất và biến động kinh tế toàn cầu.
Việt Nam quản lý chặt thị trường vàng nhằm hạn chế đầu cơ, kiểm soát tác động đến tỷ giá và ổn định kinh tế vĩ mô. Do vàng từng được sử dụng như kênh tích trữ thay thế tiền đồng, việc kiểm soát nguồn cung và lưu thông vàng giúp Nhà nước duy trì hiệu quả điều hành chính sách tiền tệ.
Châu Âu từ lâu đã được giao dịch với mức chiết khấu định giá so với Mỹ, điều này thể hiện rõ qua các chỉ số đơn giản như P/E và P/B. Điều đáng chú ý hơn là ngay cả trong năm 2026, và ngay cả sau những giai đoạn các chỉ số châu Âu hoạt động mạnh mẽ, mức chiết khấu này vẫn đủ lớn để liên tục xuất hiện trở lại trong các cuộc thảo luận về phân bổ tài sản. Do đó, câu hỏi không phải là châu Âu có “rẻ” theo nghĩa tương đối hay không, mà là liệu mức chiết khấu đó có bắt đầu trở nên quá mức so với triển vọng lợi nhuận và sức bền của bảng cân đối kế toán của khu vực hay không, hay liệu nó vẫn phản ánh những khác biệt cấu trúc sâu xa hơn mà khó có thể biến mất.
