基础面分析 最新见解

03 Feb 2026

日本股市重新吸引了市场的关注，日经225指数回到了上世纪80年代末以来的高位，东证指数（TOPIX）也持续走高。这一反弹促使投资者重新审视一个长期与低增长联系在一起的市场。围绕日本的市场氛围已经发生了变化，而且这种变化并非只是边际上的。当前的关键问题在于，这种强势是否反映了企业经营方式的改善，还是更多得益于日元走弱以及海外投资者为获取收益而进行的布局。

27 Jan 2026

长期以来，欧洲的估值相对于美国一直存在折价，这一点在市盈率（P/E）和市净率（P/B）等简单的表面指标中清晰可见。更引人注目的是，即使到了2026年，且即便在欧洲股指经历了较强表现的阶段之后，这一折价仍然足够明显，以至于不断在资产配置讨论中反复出现。因此，问题并不在于欧洲在相对意义上是否“便宜”，而在于这一折价是否开始显得相对于该地区的盈利前景和资产负债表韧性而言过度，还是它仍然反映了更深层次、结构性的差异，而这些差异不太可能消失。

13 Jan 2026

沃尔玛即将被纳入纳斯达克100指数，乍一看可能只是一次例行的指数调整，但实际上它代表了股票市场结构上的重要变化。这不仅仅是一家零售商进入以科技股为主导的指数的新闻。指数变动往往看似技术性操作，但它们往往反映出更深层次的市场领导力、行业构成以及投资者行为的变化。核心问题很简单：为什么一家传统的消费巨头在这个时间点加入一个以科技为核心的指数会如此重要？

07 Jan 2026

在经历了 2022 年和 2023 年的通胀冲击之后，价格压力终于开始降温。通胀并未消失，但增速已经放缓，而这一阶段被称为去通胀。价格仍在上涨，只是不再以几年前令家庭、政策制定者和市场不安的速度上涨。

30 Dec 2025

设想这样一个情景：一家央行加息了，但货币却没有走强，反而走弱。听起来有些反直觉，但有经验的交易者知道，真正重要的不是加息本身——而是市场原本预期接下来会发生什么。外汇市场天生具有前瞻性，这意味着它们关注的是利率将走向何方，而不是今天处于什么水平。