27 Jan 2026
欧洲估值折价：机会还是陷阱？
长期以来，欧洲的估值相对于美国一直存在折价，这一点在市盈率（P/E）和市净率（P/B）等简单的表面指标中清晰可见。更引人注目的是，即使到了2026年，且即便在欧洲股指经历了较强表现的阶段之后，这一折价仍然足够明显，以至于不断在资产配置讨论中反复出现。因此，问题并不在于欧洲在相对意义上是否“便宜”，而在于这一折价是否开始显得相对于该地区的盈利前景和资产负债表韧性而言过度，还是它仍然反映了更深层次、结构性的差异，而这些差异不太可能消失。
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