Pasaran menghabiskan minggu ini dengan menimbang dua kuasa yang sudah biasa: apa yang sanggup disampaikan oleh bank pusat, dan apa yang disiratkan oleh data secara senyap. Penanda aras utama ialah keputusan Fed pada bulan Januari, di mana penggubal dasar mengekalkan kadar dasar tidak berubah pada julat 3.50% hingga 3.75%. Dalam kenyataannya, Fed mengulangi bahawa pertumbuhan sedang “berkembang pada kadar yang kukuh”, menyatakan bahawa pertambahan pekerjaan telah “kekal rendah” dengan kadar pengangguran menunjukkan “beberapa tanda kestabilan”, dan bahawa inflasi kekal “agak tinggi”.
Sentimen pelabur dibentuk oleh isyarat makro yang stabil (bukan semakin pantas) dan pasaran yang semakin menilai senario dasar yang tidak berubah. Di AS, inflasi kekal terkawal (CPI Dis ~+2.7% YoY; teras ~+2.6% YoY), mengukuhkan jangkaan bahawa Fed berkemungkinan tidak mengubah kadar pada mesyuarat Januari. Dengan data pertumbuhan hanya menghasilkan kejutan sederhana (bukannya momentum berterusan ke atas/ke bawah), pasaran terus melihat prospek jangka terdekat sebagai “stabil tetapi tidak kukuh,” yang mengekang selera risiko dan menggalakkan posisi secara terpilih berbanding pendedahan risk-on yang meluas.
Bank pusat utama kebanyakannya mengekalkan haluan yang stabil di tengah-tengah inflasi yang semakin reda secara meluas. Data harga AS kekal terkawal – CPI utama pada Disember sekitar 2.7% tahun ke tahun, hampir sama seperti November – sekali gus menyokong jangkaan bahawa Fed mungkin hanya akan menurunkan kadar faedah lewat pada 2026, bukannya bertindak dengan cepat.
Minggu dagangan penuh pertama tahun 2026 berlangsung dalam latar belakang makroekonomi yang stabil dengan perubahan terhad terhadap jangkaan bank pusat. Isyarat dasar merentasi ekonomi utama kekal sejajar dengan mesej akhir Disember, mengukuhkan rasa kesinambungan berbanding peralihan. Trend inflasi terus reda secara beransur-ansur, manakala penunjuk pertumbuhan menunjukkan kepada penyederhanaan dan bukannya kemerosotan, menyebabkan pelabur kekal berhati-hati tetapi konstruktif dalam penempatan mereka.
Pembuat dasar global memasuki tahun 2026 dengan perbezaan dasar dan latar belakang yang secara amnya stabil. Di Amerika Syarikat, pegawai Rizab Persekutuan (Fed) memberi isyarat jeda dalam kenaikan kadar selepas kadar dasar berada pada 3.50–3.75% (tiada kenaikan lanjut dijangka dan hanya satu pemotongan dijangka pada 2026). Data ekonomi menunjukkan inflasi yang semakin reda dan pertumbuhan sederhana, dan pasaran kini melihat pemotongan kadar oleh Fed (mungkin dua kali) melebihi bank pusat lain.
