每周回顾 最新见解

02 Feb 2026

本周市场在两股熟悉的力量之间来回权衡：一是央行愿意明确表态的内容，二是数据本身所悄然暗示的方向。关键锚点是美联储1月的利率决定，政策制定者将政策利率维持在3.50%至3.75%不变。在声明中，美联储重申经济增长“以稳健的速度扩张”，指出就业增长“仍然偏低”，失业率“出现了一些企稳迹象”，并表示通胀仍“略高”。

26 Jan 2026

投资者情绪受到稳定（而非加速）的宏观信号以及市场对政策按兵不动预期不断升温的影响。在美国，通胀仍然受控（12月CPI约为同比+2.7%；核心CPI约为同比+2.6%），强化了市场对美联储在1月议息会议上不太可能调整利率的预期。由于增长数据仅带来温和意外（而非持续的上行/下行动能），市场继续将短期前景视为“稳定但不强”，这限制了风险偏好，并鼓励投资者进行选择性布局，而非全面风险偏好回升。

19 Jan 2026

主要央行在通胀整体趋缓的背景下大多维持既定路线。美国价格数据依然温和——12月整体CPI同比约为2.7%，与11月大致相同——这支持了市场的预期：美联储可能会在2026年稍晚才降息，而不是迅速行动。

12 Jan 2026

2026年的首个完整交易周在稳健的宏观背景下展开，央行预期变化有限。主要经济体的政策信号与12月下旬的表态基本一致，强化了延续性而非转变的市场感受。通胀趋势持续逐步缓和，增长指标显示的是放缓而非恶化，使投资者保持谨慎但相对建设性的仓位。

05 Jan 2026

全球政策制定者在政策分化和整体相对稳定的背景下迈入 2026 年。在美国，美联储官员已释放出暂停加息的信号，政策利率维持在 3.50–3.75% 区间（预计不会再加息，且 2026 年仅预期一次降息）。经济数据显示通胀降温、增长温和，市场目前认为美联储的降息次数（或达两次）将超过其他主要央行。