Os anúncios do Federal Reserve estão entre os eventos mais acompanhados nos mercados globais. Em poucos minutos após uma divulgação de política, as moedas podem oscilar, o ouro pode subir ou descer, os índices acionistas podem disparar ou cair, e os rendimentos dos títulos podem mudar de forma acentuada. Raramente é apenas a decisão principal sobre a taxa de juro que move os preços. O que realmente importa é o que a Fed sinaliza sobre inflação, crescimento e o caminho futuro da política monetária.
No mundo das finanças, a curva de rendimentos mostra quanto custa ao governo dos EUA tomar dinheiro emprestado em diferentes prazos. A maioria das pessoas só ouve falar dela quando ocorre a inversão, quando as taxas de curto prazo sobem acima das de longo prazo, porque esse padrão historicamente apareceu antes de recessões. Mas a curva de rendimentos faz muito mais do que apenas acender alertas. Ela está contando uma história sobre como os mercados enxergam o crescimento, a inflação e a política futura do Fed.
Os traders frequentemente ficam confusos quando os dados mensais de inflação são divulgados. Em um momento, os mercados reagem fortemente ao mais recente Índice de Preços ao Consumidor (CPI); no seguinte, analistas lembram que o Federal Reserve (Fed) acompanha de perto o índice de Despesas de Consumo Pessoal (PCE). Por que existem essas duas métricas e por que os mercados as tratam de forma tão diferente?
Imagine a cena: início da tarde da primeira sexta-feira do mês. De repente, os gráficos em todos os mercados começam a oscilar bruscamente – pares de moedas sobem e descem, índices sobem e descem, e até o ouro parece indeciso. Bem-vindo à sexta-feira do Non-Farm Payrolls (NFP). Uma vez por mês, este relatório de emprego dos EUA chega aos mercados e, frequentemente, os mercados globais fazem uma pausa e se preparam para o impacto.
À medida que o ano chega ao fim e a época festiva se aproxima, os mercados financeiros entram num ambiente único. A liquidez diminui, os spreads mudam, a volatilidade torna-se imprevisível e o comportamento dos traders altera-se à medida que as mesas institucionais desaceleram para o período de férias.
