S&P 500: Terus Meningkat atau Bersedia untuk Ujian Realiti?
Indeks S&P 500 telah meningkat dengan ketara baru-baru ini. Selepas beberapa minggu kenaikan stabil, ia mencatat paras tertinggi sepanjang masa sekitar $6,388 pada Isnin, 28 Julai 2025. Pelabur masih teruja dengan kecerdasan buatan, prestasi kewangan yang kukuh, dan Rizab Persekutuan yang nampaknya menghentikan kenaikan kadar faedah buat masa ini. Tetapi dengan harga setinggi ini dan penunjuk momentum menunjukkan keadaan terlebih beli, sesetengah pedagang mula tertanya-tanya: adakah rali ini masih kukuh, atau adakah ia akan reda tidak lama lagi?
Apa Kata Carta
Lihat carta harian terkini dan tanda-tandanya jelas. RSI berada sedikit di atas 71, yang dianggap sebagai zon “terlebih beli.” Ia tidak semestinya bermakna pasaran akan jatuh, tetapi ia sering berlaku apabila rali terlalu melampau dalam masa singkat.
Carta Harian S&P 500 – RSI Terlebih Beli dan MACD Menunjukkan Kelemahan
Sumber: TradingView. Semua indeks adalah jumlah pulangan dalam dolar AS. Prestasi lalu bukan petunjuk yang boleh dipercayai untuk prestasi masa depan. Data sehingga 30 Julai 2025.
Seterusnya ialah MACD, satu lagi penunjuk momentum. Ia mula mendatar sejak Jun, dan garisnya semakin hampir kepada persilangan menurun, yang mungkin menandakan arah aliran menaik mula kehilangan momentum. Dalam masa yang sama, volum dagangan tidak meningkat. Walaupun harga mencatat paras tertinggi, bilangan pedagang tidak meningkat seiring. Bila volum menurun tetapi harga naik, ia boleh menunjukkan kelemahan tersembunyi.
Ini semua menunjukkan bahawa rali mungkin masih berlangsung, tetapi dalam keadaan yang lebih rapuh berbanding sebelum ini.
Momentum atau Keletihan?
Jom kita lihat dua sudut pandangan ini.
Dari sudut optimistik, momentum boleh menyemarakkan lagi rali. Saham teknologi utama masih mengumumkan keuntungan kukuh, inflasi semakin reda, dan tiada lagi kenaikan kadar buat masa ini. Tiada halangan teknikal di hadapan, jadi tiada apa yang menghalang kenaikan. Jika dilihat dari Julai 2023 ke Julai 2025, trend besar kekal kukuh. S&P berada di atas purata bergerak 50-hari, 100-hari, dan 200-hari — penjajaran ini biasanya menunjukkan arah aliran menaik yang sihat.
Trend Jangka Panjang S&P 500 – Harga Jauh Melepasi Purata Bergerak Utama
Sumber: TradingView. Semua indeks adalah jumlah pulangan dalam dolar AS. Prestasi lalu bukan petunjuk yang boleh dipercayai untuk prestasi masa depan. Data sehingga 30 Julai 2025.
Tapi ada sisi lain. Bila harga terlalu jauh dari garis purata bergerak, seperti sekarang, ia boleh menunjukkan pasaran sudah terlalu terlebih beli. S&P kini hampir 8–9% melebihi purata bergerak 200 hari, satu tahap yang secara sejarahnya menandakan kehati-hatian. RSI jangka panjang juga menunjukkan keadaan terlebih beli.
Kali terakhir RSI setinggi ini, pasaran mula perlahan tak lama selepas itu. MACD juga hilang momentum — dan jika ia melintasi ke bawah, itu boleh menjadi isyarat beruang. Ibarat kereta sedang menaiki bukit, tetapi enjinnya dah mula perlahan. Ia bukan isyarat kejatuhan, tetapi peringatan untuk bersedia.
Apa Pedagang Pantau
Semua tumpuan kini diberikan kepada paras sokongan dan rintangan utama.
Paras tertinggi baru-baru ini sekitar $6,370 adalah penting. Jika S&P melepasi dengan volum yang kuat, rali boleh berterusan. Tapi jika ia jatuh bawah purata bergerak 50-hari di sekitar $6,108, itu isyarat amaran pertama. Penurunan ke arah purata bergerak 200-hari sekitar $5,831 boleh beri amaran lebih besar.
Paparan MACD & Volum – Tanda Awal Momentum Lembap
Sumber: TradingView. Semua indeks adalah jumlah pulangan dalam dolar AS. Prestasi lalu bukan petunjuk yang boleh dipercayai untuk prestasi masa depan. Data sehingga 30 Julai 2025.
Alat momentum akan membantu pedagang menilai langkah seterusnya. Jika RSI kekal di atas 60 dan MACD menstabilkan, mungkin ini hanya rehat sihat. Tapi jika RSI turun bawah 60 dan MACD bersilang ke bawah dengan kuat, itu isyarat pembetulan sebenar mungkin sedang menghampiri.
Kesimpulan
Trend S&P 500 masih menaik, tetapi perjalanan kini nampak semakin mencabar. Petunjuk momentum menunjukkan keletihan, dan volum tidak menyokong sepenuhnya. Ini bukan masa untuk panik, tetapi masa untuk lebih berjaga-jaga, ketatkan had rugi, dan bersedia sekiranya pasaran akhirnya mahu berehat.