15 Sep 2025

Minggu kedua bulan September tertumpu kepada keseimbangan antara data yang lebih lemah dengan langkah berhati-hati bank pusat serta beberapa ketegangan geopolitik. Di AS, bacaan CPI Ogos meningkat +0.4% MoM, menaikkan kadar tahunan kepada 2.9%, tertinggi sejak Januari. Core CPI kekal pada 3.1%, cukup untuk meyakinkan pelabur bahawa tekanan asas tidak meningkat secara mendadak. Harga pengeluar menurun sedikit selepas lonjakan Julai, menambah pandangan bahawa inflasi semakin reda, walaupun perlahan. Pada masa yang sama, pasaran buruh menunjukkan lebih banyak kelemahan: kadar pengangguran meningkat kepada 4.3%, manakala pertambahan pekerjaan menjadi negatif. Secara keseluruhan, data ini mengukuhkan mesej Powell di Jackson Hole bahawa Fed lebih hampir untuk melonggarkan berbanding mengetatkan.

08 Sep 2025

September bermula dengan pelabur menilai data yang lebih lembut, bank pusat yang berhati-hati, dan risiko geopolitik yang berterusan. Di AS, laporan pekerjaan Ogos menjadi penentu nada. Pekerjaan meningkat sebanyak 165,000, di bawah jangkaan, manakala kadar pengangguran meningkat kepada 4.3%, tertinggi sejak 2023. Gaji perlahan kepada 3.9% YoY, menunjukkan tekanan inflasi yang reda tetapi juga permintaan buruh yang lebih lemah. Pembuatan kekal dalam penguncupan pada 47.8 dalam indeks ISM, manakala perkhidmatan bertahan pada 52.7. Digabungkan dengan ucapan Powell yang bernada dovish di Jackson Hole, data ini menguatkan jangkaan pemotongan kadar Fed pada September.

03 Sep 2025

Inflasi Zon Euro telah meningkat melebihi sedikit daripada sasaran 2% ECB, iaitu pada 2.1%. Pada pandangan pertama, ia kelihatan tidak begitu besar, tetapi pedagang memberi perhatian kepada pergerakan kecil ini. Sebabnya ialah walaupun lebihan kecil boleh membentuk jangkaan mengenai kadar faedah, dan ini dengan cepat memberi kesan kepada ekuiti. Pasaran bertindak balas: STOXX 600 jatuh kira-kira 1.5%, manakala DAX turun lebih 2% apabila pelabur menyesuaikan semula pegangan mereka. Pergerakan kecil dalam data sebenar pun boleh mencetuskan kesan riak di pasaran.

01 Sep 2025

Pasaran global melalui minggu yang tidak menentu, dipacu oleh jangkaan dasar monetari yang berubah-ubah dan kejutan geopolitik. Di AS, ucapan Powell di Jackson Hole bernada dovish, menandakan risiko telah beralih ke arah kelembapan pasaran buruh dan membuka ruang kepada potongan kadar faedah pada September. Pada masa yang sama, Jabatan Perdagangan menyemak semula KDNK S2 kepada 3.3% tahunan, asas yang lebih kukuh daripada jangkaan awal. Teras PCE menurun kepada 2.9% YoY, mengekalkan aliran disinflasi walaupun keyakinan pengguna merosot dan pengambilan pekerja perlahan. Secara keseluruhan, pedagang memberi harga hampir 90% kemungkinan pemotongan bulan depan.

25 Aug 2025

Pasaran menghabiskan minggu menunggu mesyuarat Jackson Hole, dan Powell tidak mengecewakan. Ucapannya lebih lembut daripada yang ramai bimbang: Fed kini melihat imbangan risiko telah berubah, malah beliau membuka ruang untuk potongan kadar pada September.