Qué ocurre en una reunión de política de la Fed y por qué a los traders les importa
Los anuncios de la Reserva Federal se encuentran entre los eventos más seguidos en los mercados globales. En cuestión de minutos tras la publicación de una decisión de política, las divisas pueden saltar, el oro puede subir o bajar, los índices bursátiles pueden dispararse o caer, y los rendimientos de los bonos pueden moverse con fuerza. Rara vez es solo la decisión principal sobre los tipos de interés la que mueve los precios. Lo que realmente importa es lo que la Fed señala sobre la inflación, el crecimiento y la trayectoria futura de la política monetaria.
Por ejemplo, en la reunión de la Fed del 28 de enero de 2026, los funcionarios mantuvieron la tasa de fondos federales en 3.50-3.75%, exactamente como esperaba el mercado. Aun así, los traders escucharon con atención las palabras del presidente Powell. Un cambio sutil en el tono a menudo puede ser más importante que la propia decisión sobre los tipos.
Qué es realmente el FOMC
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) es el órgano encargado de fijar la política de la Reserva Federal. Está compuesto por los siete miembros de la Junta de Gobernadores, el presidente de la Fed de Nueva York y otros cuatro presidentes regionales de la Fed que rotan como miembros con derecho a voto. Los 12 presidentes regionales asisten a las reuniones y participan en el debate, aunque ese año no tengan derecho a voto.
El FOMC se reúne ocho veces al año para revisar los datos económicos sobre crecimiento, empleo e inflación. Su mandato —máximo empleo y estabilidad de precios— guía sus decisiones sobre la tasa de fondos federales. Dado que esta tasa influye en los costes de financiación en toda la economía estadounidense, su impacto se transmite rápidamente a los mercados globales a través de los rendimientos de los bonos, el dólar estadounidense y las condiciones financieras en general.
Dentro de una reunión de política de la Fed
Una reunión típica produce tres resultados principales:
1. La decisión sobre los tipos de interés
¿El comité subirá, bajará o mantendrá los tipos? Los traders siguen esto de cerca, pero la reacción del mercado a menudo depende de si el resultado coincide con las expectativas. Un movimiento ampliamente anticipado puede provocar poca reacción, mientras que una pequeña sorpresa puede desencadenar fuertes oscilaciones.
2. El comunicado de política
Emitido inmediatamente después de la decisión, el comunicado resume la visión de la Fed sobre la inflación, el empleo y los riesgos económicos. Los traders comparan cada línea con la versión anterior. Incluso un solo adjetivo como “persistente”, “moderándose” o “elevado” puede cambiar las expectativas sobre la política futura.
3. Señales sobre inflación y crecimiento
Cada decisión refleja cómo el comité ve el equilibrio de riesgos. Los mercados intentan inferir si la Fed está más preocupada por la inflación o más confiada en el crecimiento, ya que esto define la probable trayectoria de los tipos.
Por qué importa la rueda de prensa del presidente de la Fed
Tras el comunicado, el presidente de la Fed ofrece una rueda de prensa para explicar la decisión y responder preguntas. Los traders analizan esto de cerca porque a menudo contiene matices adicionales. Aquí es donde entra en juego la “orientación futura” (forward guidance), la forma en que la Fed señala cómo podría evolucionar la política sin asumir compromisos firmes. Frases sobre vigilar riesgos, ser “dependiente de los datos” o actuar “reunión a reunión” pueden indicar a los mercados si es más probable que haya recortes o subidas de tipos en los próximos meses.
Por qué los mercados se mueven incluso cuando la Fed no hace nada
A veces la Fed mantiene los tipos sin cambios y aun así los mercados se mueven con fuerza. Esto se debe a que los inversores descuentan expectativas mucho antes del anuncio. Si el tono de la Fed difiere de esas expectativas —ya sea más prudente, más confiado o más preocupado por la inflación— los mercados se ajustan rápidamente. En muchos casos, los traders reaccionan más a las perspectivas que a la decisión en sí.
Volatilidad del mercado alrededor de las publicaciones del FOMC (Oro, gráfico de 5 minutos)
Fuente: TradingView. Precio spot del oro (XAU/USD), gráfico de 5 minutos. El rendimiento pasado no es un indicador fiable del rendimiento futuro. Datos al 29 de enero de 2026.
Las líneas verticales resaltan la decisión sobre los tipos (19:00 UTC) y el inicio de la rueda de prensa del presidente Powell (19:30 UTC), donde los mercados suelen ver una segunda ola de volatilidad.
La volatilidad del mercado suele aumentar en oleadas alrededor de los anuncios del FOMC, con una segunda fase de reacción que suele producirse durante la rueda de prensa del presidente.
Por qué los traders de todas las clases de activos prestan atención
La política de la Fed afecta a todos los rincones del mercado:
- Dólar estadounidense: Las expectativas de tipos impulsan los flujos de capital, haciendo que el dólar sea altamente sensible a la orientación de la Fed.
- Oro: Se mueve con los cambios en los rendimientos reales; tipos reales más bajos suelen apoyar los precios del oro.
- Acciones: Sensibles a las condiciones financieras, la liquidez y las tasas de descuento.
- Bonos: Directamente vinculados a la trayectoria esperada de los tipos de interés.
Conclusión
Las reuniones de la Fed importan porque moldean las expectativas, la liquidez y el apetito global por el riesgo, no solo por la decisión de tipos del día. El tono, la orientación y las perspectivas suelen resultar más importantes que la cifra principal.