黃金維持在3,700美元以上：漲勢能否繼續？

黃金實現了交易員們討論了好幾週的事情——它終於突破了3,700美元的關口。它甚至達到了接近3,703美元的新高點，然後稍微回落，目前仍然維持在3,680–3,700美元的區間內。此次上漲受到美元走弱、債券收益率下滑，以及每當宏觀經濟形勢不穩定時，安全避險需求持續增長的推動。

這是一場令人印象深刻的上漲，但也引發了顯而易見的問題：車油還剩多少，還是這個上漲需要休息一會兒？

RSI，MACD 和成交量

如果你查看日線圖或甚至4小時圖，很難反駁這一趨勢。價格舒適地高於所有常見的移動平均線——4小時圖的21期均線位於3,652美元附近，每次價格回調時都起到了彈跳的作用。50日EMA遠低於3,520美元，200日EMA甚至更低，約為3,220美元，這顯示了這一波上漲的幅度有多大。突破3,675美元後，舊的阻力位已經轉化為短期支撐位，而市場顯然將目光投向3,700美元。

然而，就動能而言，情況開始變得有些緊張。日線圖的RSI已經進入70的中高位，顯然是超買區間。14日RSI在73和77之間波動，這通常是黃金會暫停的點，如果歷史可以作為參考的話。這並不意味著即將出現拋售，但它暗示著上漲可能已經達到最大速率。MACD仍然支持多頭——4小時圖和日線圖上的線條都呈現出看漲排列，且直方圖保持綠色——所以動能還沒有反轉。

黃金的看漲旗形突破，目標3,700美元

來源：TradingView。所有指數均為美元計總回報。過去的表現不一定能代表未來的表現。數據截至2025年9月17日。

成交量也發揮了作用。突破3,650美元區間時，成交量明顯增加，這正是多頭所希望看到的——這顯示了真正的買盤興趣，而不僅僅是賣盤的缺乏。相反，下跌時的成交量較低，這表明的是獲利了結，而不是大規模的拋售。這個組合——上漲時成交量大，下跌時成交量小——是一個非常健康的信號。

黃金的大成交量確認了突破

來源：TradingView。所有指數均為美元計總回報。過去的表現不一定能代表未來的表現。數據截至2025年9月17日。

動能與模式觀察

在4小時圖上，有一個突出的模式是小型看漲旗形。價格在一個狹窄的通道中下行，然後突破該通道並直奔3,700美元區域。這個旗形幾乎完美地達到了預期，這通常是個好確認，表明跟隨趨勢的資金仍在推動這一波動。整體結構仍然顯示“上漲趨勢”：更高的高點，更高的低點，沒有重大裂痕。

黃金的漲勢遠超過關鍵均線

來源：TradingView。所有指數均為美元計總回報。過去的表現不一定能代表未來的表現。數據截至2025年9月17日。

然而，也有一些早期的警告信號。最近的一根4小時蠟燭圖顯示出接近“吊人”形態，出現在3,700美元附近，這有時表明買盤開始疲軟。考慮到RSI已經如此高，看到一些交易員進行獲利了結也不足為奇。黃金在觸及3,703美元後短暫回落至3,680美元附近，但每次價格回落時，幾乎立刻就會有新的買盤出現。這使得回調變得淺薄，本身就說明了潛在需求的強勁。

RSI和MACD仍然支持多頭。如果RSI繼續在價格上升的同時形成更低的高點，那將是背離的警告——但這尚未發生。MACD也沒有顯示出任何看跌的交叉信號。如果價格突破3,700美元並保持在該水平上，則下一個合理的目標是3,730美元、3,750美元，甚至3,800美元，如果動能確實持續延伸的話。如果無法突破，則可能會形成雙頂並將價格拉回至3,650美元或3,600美元。4小時圖上的21期均線如果開始趨平，則會顯示出趨勢動能的耗盡——但目前它仍指向上方。

風險與交易員關注點

最大風險在於時機。所有目光都集中在美聯儲會議上。降息25個基點已經被市場計算在內，這一預期幫助推動了黃金的上漲。如果美聯儲的語氣不如市場希望的那樣鸽派，可能會引發獲利了結並將黃金推回到3,650美元以下。美元的急劇反彈或收益率的飆升將產生相同的效果。反過來說，如果美聯儲加大鸽派指引，黃金可能會輕鬆獲得向3,800美元進一步推升的動力。

結論

黃金突破3,700美元的漲勢迅速、清晰，並得到了動能的強力支持，但也變得有些過度。趨勢仍然指向上漲，但市場顯然處於一個關鍵點位。如果能夠持續突破3,700美元，則可能打開向3,730–3,750美元的空間，而如果失敗，則可能觸發回調至3,600美元。現在，責任在於多頭保持動能的持續。