Việc dự kiến thành lập sàn giao dịch vàng quốc gia tại Việt Nam không chỉ là tin tức nóng về chính sách — nó mở ra câu hỏi quan trọng cho thị trường tài chính: Sàn giao dịch vàng có tác động gì đến giá vàng trong nước? Rõ ràng là sàn giao dịch vàng có tác động mạnh mẽ đến giá vàng trong nước thông qua việc tập trung thanh khoản, minh bạch hóa giao dịch và cải thiện cơ chế hình thành giá. Tuy nhiên, nó vẫn không trực tiếp quyết định giá vàng, mà giá vàng sẽ vẫn chịu ảnh hưởng chủ yếu từ cung – cầu thị trường, chính sách tiền tệ, lãi suất và biến động kinh tế toàn cầu.
On major decision days, FX charts often appear unusually calm as the market hovers in tight ranges. Then, almost instantly, it turns into chaos. Central bank meetings from the Fed, ECB, or BoE compress a huge amount of macroeconomic expectation into a few minutes of statements, projections, and press-conference remarks. Once released, the market absorbs this information in a single burst, and price action reacts accordingly.
Vàng đã tăng dần trong vài tuần gần đây; không phải kiểu bùng nổ như pháo hoa, mà là một nhịp tăng đều đặn và có chủ đích. Không có cú sốc tin tức nào “châm ngòi” cho thị trường. Thay vào đó, bối cảnh đã âm thầm chuyển dịch theo hướng có lợi cho vàng. Mối quan hệ nghịch đảo cũ giữa vàng và lợi suất thực không còn vận hành như trước.
Chỉ số Đô la Mỹ đã chuyển từ trạng thái có xu hướng sang đi ngang, dần phẳng lại trong giai đoạn tích lũy. Đầu năm ngoái, chúng ta đã chứng kiến động lượng rõ ràng (cả tăng và giảm), nhưng hiện tại biên độ đã thu hẹp và các kênh xu hướng quen thuộc cũng trở nên phẳng hơn. Thị trường trông như đang bị nén lại, giống như ở trong một “vùng quyết định”, không có bứt phá lên hay phá vỡ xuống – chỉ có sự căng thẳng đang dần tích tụ…
Đồng USD đang bước vào giai đoạn do dự. Kỳ vọng về lãi suất đang thay đổi, dữ liệu kinh tế Mỹ suy yếu và tâm lý toàn cầu ngày càng mang tính phản ứng hơn là có định hướng. Sau một đợt tăng mạnh và một pha điều chỉnh nhanh trong năm qua, biểu đồ của đồng bạc xanh không mang lại nhiều điểm tựa cho các nhà giao dịch. Không có xu hướng rõ ràng, cũng không có tín hiệu mạnh mẽ từ Fed. Trong bối cảnh này, các yếu tố kỹ thuật bắt đầu trở nên quan trọng hơn. Các yếu tố cơ bản đầy nhiễu động; biểu đồ thì yên ắng hơn, nhưng không hoàn toàn im lặng.
