Após dois anos de rápidas altas de juros, os bancos centrais estão finalmente mudando de direção. O BCE já reduziu sua taxa de referência para cerca de 2% depois de atingir um pico próximo de 4%, enquanto o Fed dos EUA está apenas começando a cortar a partir de um nível muito mais alto.
Setembro começou com os investidores avaliando dados mais fracos, bancos centrais cautelosos e riscos geopolíticos persistentes.
Nos EUA, o relatório de empregos de agosto definiu o tom. As folhas de pagamento aumentaram em 165.000, abaixo das expectativas, enquanto o desemprego subiu para 4,3%, o nível mais alto desde 2023. Os salários desaceleraram para 3,9% em termos anuais, apontando para uma redução nas pressões inflacionárias, mas também para uma demanda de trabalho mais fraca. A manufatura permaneceu em contração em 47,8 no índice ISM, embora os serviços tenham se mantido em 52,7. Combinados com os comentários dovish de Powell em Jackson Hole, os dados reforçaram as apostas em um corte de juros do Fed em setembro.
A inflação na Zona Euro ultrapassou ligeiramente a meta de 2% do BCE, chegando a 2,1%. À primeira vista, isso parece insignificante, mas os traders prestam atenção a esses pequenos movimentos. A razão é que mesmo um leve excesso pode moldar expectativas sobre as taxas de juros, e isso rapidamente afeta as ações. Os mercados reagiram: o STOXX 600 caiu cerca de 1,5%, enquanto o DAX recuou mais de 2% à medida que os investidores reajustavam suas carteiras. Mesmo uma pequena variação em dados concretos pode criar um efeito cascata nos mercados.
Os mercados globais passaram por uma semana volátil, moldada pela mudança nas expectativas de política monetária e por surpresas geopolíticas. Nos EUA, o discurso de Powell em Jackson Hole teve um tom dovish, sinalizando que os riscos se inclinaram para uma fraqueza no mercado de trabalho e abrindo a porta para um corte de taxas em setembro. Ao mesmo tempo, o Departamento do Comércio reviu o PIB do 2º trimestre para 3,3% anualizado, uma base mais firme do que inicialmente estimado. O núcleo do PCE caiu para 2,9% em termos anuais, mantendo a tendência de desinflação, mesmo com a confiança do consumidor em queda e a contratação a esfriar. No geral, os traders precificaram quase 90% de probabilidade de corte no próximo mês.
Durante mais de uma década, o dinheiro foi barato — talvez barato demais?! Agora essa era acabou. As taxas de juro e os rendimentos das obrigações voltaram a níveis que não víamos desde antes da crise financeira, e esse ajustamento está a agitar os mercados. Algumas instituições financeiras estão a prosperar, outras estão a lutar para respirar. E os investidores? Os efeitos vão muito além dos lucros bancários. É fácil pensar que taxas mais altas são automaticamente “boas para os bancos”. A realidade é bem mais complicada!
Os mercados passaram a semana à espera de Jackson Hole, e Powell não decepcionou. Sua mensagem foi mais suave do que muitos temiam: o Fed agora vê o equilíbrio dos riscos a mudar e até abriu a porta para um corte em setembro. Isso foi suficiente para acalmar os ânimos após cinco sessões consecutivas de queda em Wall Street.
Se você já reservou férias com meses de antecedência apenas para garantir o preço de uma passagem aérea, você já entende a ideia de derivativos. Nos mercados, eles funcionam da mesma forma. São contratos que tiram seu valor de outra coisa — pode ser uma ação, um barril de petróleo ou até uma moeda. Você não possui o ativo em si, mas ainda pode se beneficiar (ou perder) dependendo da direção do preço.
O mercado acionista dos EUA está em máximos históricos, mas o rali tem sido invulgarmente estreito. Quase todos os ganhos vieram de algumas tecnológicas megacap.
Toda comunidade de trading, desde a menor conta de varejo até a maior mesa institucional, enfrenta uma escassez universal: capital finito diante da incerteza infinita do mercado. Como os fundos são limitados enquanto os movimentos de preços não têm limites, cada trader deve lidar com três grandes questões que refletem o quadro clássico da economia: “O quê, Como e Para Quem”.
Os investidores estão comentando sobre duas coisas no momento: a mais recente reestruturação da carteira de Warren Buffett e a disparada das ações da Amazon de volta para perto de suas máximas históricas. Ambos estão moldando o humor do mercado nos EUA e dando aos investidores motivos para se empolgar.
Imagine a cena. É cedo pela manhã, café na mão, e traders em todos os lugares estão colados em suas telas. Um número está prestes a ser divulgado. Pode ser o dado mais recente de inflação. Pode ser o relatório mensal de empregos. De qualquer forma, em segundos ele aparece nos noticiários. E, assim, os mercados podem disparar, oscilar ou enlouquecer.
Cortes nas taxas de juros normalmente empolgam os investidores. Juros mais baixos, crédito mais fácil e mais fôlego tanto para consumidores quanto para empresas. Mas e se a inflação continuar presente, sem cair, sem subir drasticamente também, apenas... persistente?
O S&P 500 tem subido com força ultimamente. Após semanas de ganhos consistentes, ele acabou de registrar uma nova máxima histórica em torno de US$6.388 na segunda-feira, 28 de julho de 2025.
Europa. Não é exatamente o primeiro nome que vem à mente dos investidores quando pensam em “liderança de mercado”, certo? Durante boa parte da última década, ela atuou como coadjuvante silenciosa enquanto o setor de tecnologia dos EUA dominava o palco principal.
Quando os mercados começam a se agitar ou as manchetes entram em “modo crise”, você frequentemente ouve falar que os investidores estão migrando para os chamados ativos de refúgio: ouro, iene e dólar. Mas o que exatamente os torna “seguros”? E por que as pessoas correm para eles quando tudo parece estar desmoronando?
O Nasdaq-100 está de volta aos máximos históricos após uma forte alta das ações de tecnologia no final de junho. Em 9 de julho, o índice subiu para 22.884, com a fabricante de chips Nvidia disparando — tornando-se a primeira empresa dos EUA a ultrapassar o valor de mercado de 4 trilhões de dólares em meio a um renovado otimismo com a IA.
Os últimos dados dos EUA deram um sinal misto. Por um lado, a economia claramente está desacelerando. Mas, por outro, a inflação — ou o aumento geral dos preços — ainda está persistente.
