Minggu kedua bulan September tertumpu kepada keseimbangan antara data yang lebih lemah dengan langkah berhati-hati bank pusat serta beberapa ketegangan geopolitik. Di AS, bacaan CPI Ogos meningkat +0.4% MoM, menaikkan kadar tahunan kepada 2.9%, tertinggi sejak Januari. Core CPI kekal pada 3.1%, cukup untuk meyakinkan pelabur bahawa tekanan asas tidak meningkat secara mendadak. Harga pengeluar menurun sedikit selepas lonjakan Julai, menambah pandangan bahawa inflasi semakin reda, walaupun perlahan. Pada masa yang sama, pasaran buruh menunjukkan lebih banyak kelemahan: kadar pengangguran meningkat kepada 4.3%, manakala pertambahan pekerjaan menjadi negatif. Secara keseluruhan, data ini mengukuhkan mesej Powell di Jackson Hole bahawa Fed lebih hampir untuk melonggarkan berbanding mengetatkan.
Yen Jepun berada di persimpangan. Selepas bertahun-tahun memainkan dua peranan — aset selamat dan mata wang pembiayaan untuk carry trade — ia kini berdepan titik perubahan. BoJ membayangkan pengakhiran era kadar ultra rendah, jadi adakah yen akan kembali bersinar sebagai aset selamat atau kekal sebagai mata wang pembiayaan kegemaran dunia?
September bermula dengan pelabur menilai data yang lebih lembut, bank pusat yang berhati-hati, dan risiko geopolitik yang berterusan.
Di AS, laporan pekerjaan Ogos menjadi penentu nada. Pekerjaan meningkat sebanyak 165,000, di bawah jangkaan, manakala kadar pengangguran meningkat kepada 4.3%, tertinggi sejak 2023. Gaji perlahan kepada 3.9% YoY, menunjukkan tekanan inflasi yang reda tetapi juga permintaan buruh yang lebih lemah. Pembuatan kekal dalam penguncupan pada 47.8 dalam indeks ISM, manakala perkhidmatan bertahan pada 52.7. Digabungkan dengan ucapan Powell yang bernada dovish di Jackson Hole, data ini menguatkan jangkaan pemotongan kadar Fed pada September.
Berikut satu hal menarik tentang dolar AS: ia cenderung naik apabila dunia sedang kucar-kacir… tetapi juga ketika ekonomi AS sedang rancak. Gabungan yang pelik, bukan? Jika keadaan buruk, anda mungkin menjangka dolar akan turun.
Selama beberapa dekad, Jepun telah menjadi tanah wang murah. Kadar faedah berada hampir pada sifar, kadangkala di bawahnya, manakala negara lain menawarkan pulangan yang jauh lebih tinggi. Jurang itu mencipta apa yang dipanggil pedagang sebagai “carry trade.” Logiknya mudah: pinjam yen hampir tanpa kos, tukarkannya kepada dolar, dan laburkan dalam bon AS yang membayar 4-5%. Perbezaannya menjadi keuntungan anda.
Pasaran global melalui minggu yang tidak menentu, dipacu oleh jangkaan dasar monetari yang berubah-ubah dan kejutan geopolitik. Di AS, ucapan Powell di Jackson Hole bernada dovish, menandakan risiko telah beralih ke arah kelembapan pasaran buruh dan membuka ruang kepada potongan kadar faedah pada September. Pada masa yang sama, Jabatan Perdagangan menyemak semula KDNK S2 kepada 3.3% tahunan, asas yang lebih kukuh daripada jangkaan awal. Teras PCE menurun kepada 2.9% YoY, mengekalkan aliran disinflasi walaupun keyakinan pengguna merosot dan pengambilan pekerja perlahan. Secara keseluruhan, pedagang memberi harga hampir 90% kemungkinan pemotongan bulan depan.
Pasaran menghabiskan minggu menunggu mesyuarat Jackson Hole, dan Powell tidak mengecewakan. Ucapannya lebih lembut daripada yang ramai bimbang: Fed kini melihat imbangan risiko telah berubah, malah beliau membuka ruang untuk potongan kadar pada September.
Jika anda pernah menempah percutian beberapa bulan lebih awal hanya untuk mengunci harga tiket penerbangan, anda sebenarnya sudah memahami idea tentang derivatif. Dalam pasaran, ia berfungsi dengan cara yang sama. Kontrak yang mendapat nilainya daripada sesuatu yang lain — sama ada saham, setong minyak, atau mata wang. Anda tidak memiliki aset itu secara langsung, tetapi anda masih boleh mendapat keuntungan (atau kerugian) bergantung kepada arah pergerakan harganya.
Setiap komuniti perdagangan, daripada akaun runcit terkecil hingga meja institusi terbesar, berdepan dengan satu kekangan sejagat: modal yang terhad berbanding ketidakpastian pasaran yang tidak terbatas. Oleh kerana dana adalah terhad manakala pergerakan harga tiada batasan, setiap pedagang mesti berdepan dengan tiga persoalan utama yang mencerminkan kerangka “Apa, Bagaimana, dan Untuk Siapa” dalam ekonomi klasik:
Bayangkan ini. Awal pagi, kopi di tangan, dan para pedagang di seluruh dunia sedang menatap skrin mereka. Satu angka bakal diumumkan. Ia mungkin angka inflasi terkini. Ia mungkin laporan pekerjaan bulanan. Apa pun, dalam beberapa saat ia akan tersebar di berita. Dan sekelip mata, pasaran boleh melonjak, tergelincir, atau menjadi huru-hara.
No surprise moves, but no green light for rate cuts yet either
At its July 2930 meeting, the US Federal Reserve kept interest rates unchanged at 4.25%-4.50%. That’s the same level it’s held since earlier this year, and Fed Chair Jerome Powell made it clear they’re not rushing into any rate cuts just yet.
Jepun, deflasi, dan persekitaran kadar faedah rendah diterangkan.
Anda mungkin pernah dengar seseorang menyebut istilah "perangkap kecairan" dan terus abaikannya. Itu boleh difahami — ia kedengaran seperti idea dalam buku teks yang hanya diminati ahli ekonomi. Tapi inilah hakikatnya: ia sebenarnya penting, dan lebih daripada yang anda sangka.
Pemandangan kewangan di Thailand berkembang pesat, dengan ramai pedagang muda dan berpengalaman mencari pilihan yang lebih baik untuk mengakses pasaran perdagangan emas dan forex.
EUR/USD sedang diniagakan berhampiran paras tertingginya pada tahun 2025, dan secara zahirnya, trend kelihatan kukuh. Tetapi pedagang tidak hanya melihat harga – mereka bertanya soalan yang lebih mendalam: Adakah pergerakan ini disokong oleh permintaan sebenar, atau adakah ia lonjakan sementara?
Pernahkah anda melihat berita dan tertanya-tanya mengapa dolar "kuat" pada satu hari dan "lemah" pada hari berikutnya? Atau mengapa wang percutian anda tidak dapat digunakan sejauh yang pernah anda boleh? Itu adalah turun naik mata wang – dan ia tidak berlaku secara rawak. Ia didorong oleh kuasa yang sebenar dan berkuasa. Mari kita pecahkannya dengan cara yang benar-benar masuk akal.
