株価指数株価指数

02 Feb 2026

市場は今週、二つのよく知られた力の間で揺れ動いた。中央銀行がどこまで明確に語るかという点と、データが静かに示唆している内容である。重要な基準点となったのは1月のFRBの決定で、政策当局は政策金利を3.50％〜3.75％の範囲で据え置いた。声明では、FRBは成長が「堅調なペースで拡大している」と繰り返し述べ、雇用の増加は「低水準にとどまっている」一方で、失業率には「いくつかの安定化の兆し」が見られると指摘し、インフレは依然として「やや高い」とした。

28 Jan 2026

重要な決定日には、FXチャートは異常なほど落ち着いて見え、市場は狭いレンジ内で推移することがよくあります。しかし、ほぼ一瞬で状況は一変します。FRB、ECB、BOEといった中央銀行の会合では、声明、予測、記者会見での発言を通じて、膨大なマクロ経済の期待がわずか数分に凝縮されます。情報が公表されると、市場はそれを一度に消化し、価格の動きはそれに応じて反応します。

26 Jan 2026

投資家心理は、（加速ではなく）安定的なマクロ指標と、政策の不変（インアクション）が織り込まれつつある市場環境によって形作られた。米国ではインフレが抑制された状態を維持し（12月CPIは前年比約+2.7%、コアは前年比約+2.6%）、FRBが1月会合で利下げ・利上げを行う可能性は低いとの見方を強めた。成長関連データが大きな上振れ・下振れの勢いではなく小幅なサプライズにとどまったことで、市場は短期見通しを「安定しているが強くはない」と捉え続け、リスク選好は抑制され、幅広いリスクオンではなく選別的なポジショニングが促された。

22 Jan 2026

金融において、イールドカーブは米国政府が異なる期間で資金を借りる際のコストを示す。多くの人がそれを耳にするのは、短期金利が長期金利を上回る「逆イールド（インバート）」が起きたときだけだ。なぜならそのパターンは歴史的に景気後退の前に現れることが多かったからである。しかし、イールドカーブは警告を点滅させているだけではない。市場が成長、インフレ、そして将来のFRB（米連邦準備制度）の政策をどう見ているかという物語を語っている。

19 Jan 2026

主要中央銀行は、インフレが全般的に落ち着く中で、おおむね現状の方針を維持しました。米国の物価データは引き続き穏やかで、12月の総合CPIは前年比約2.7%と11月とほぼ同水準でした。これにより、FRBは早急に動くというよりも、2026年後半に利下げを行う可能性が高いとの見方が支えられました。