Septembre a commencé avec des investisseurs évaluant des données plus faibles, des banques centrales prudentes et des risques géopolitiques persistants.
Aux États-Unis, le rapport sur l’emploi d’août a donné le ton. Les créations d’emplois ont augmenté de 165 000, en dessous des attentes, tandis que le chômage est monté à 4,3 %, son plus haut niveau depuis 2023. Les salaires ont ralenti à 3,9 % en glissement annuel, signalant un relâchement des pressions inflationnistes mais aussi une demande de travail plus faible. Le secteur manufacturier est resté en contraction à 47,8 selon l’indice ISM, bien que les services se soient maintenus à 52,7. Combinées aux propos accommodants de Powell à Jackson Hole, ces données ont renforcé les paris sur une baisse des taux de la Fed en septembre.
Au fil des années, l’or a connu de nombreux grands moments, mais franchir le seuil des 3 500 $ cette semaine a une saveur différente. Le 2 septembre, les prix ont brièvement atteint 3 530 $ l’once, faisant la une partout. Cela représente une hausse de 34 % depuis janvier. Pour un actif qui bouge habituellement à pas de tortue, cela ressemble plutôt à un sprint. Alors, qu’est-ce qui le pousse à grimper ?
Les marchés mondiaux ont traversé une semaine volatile, façonnée par l’évolution des attentes en matière de politique monétaire et des surprises géopolitiques. Aux États-Unis, le discours de Powell à Jackson Hole a eu un ton accommodant, signalant que les risques penchent désormais vers un affaiblissement du marché du travail et ouvrant la voie à une baisse des taux en septembre. Dans le même temps, le Département du Commerce a révisé le PIB du T2 à 3,3 % en rythme annualisé, une base plus solide que prévu initialement. L’indice PCE de base a ralenti à 2,9 % sur un an, maintenant la tendance désinflationniste même si la confiance des consommateurs a reculé et que les embauches ont ralenti. Au total, les traders anticipent à près de 90 % une baisse des taux le mois prochain.
Les marchés ont passé la semaine à attendre Jackson Hole, et Powell n’a pas déçu. Son message a été plus accommodant que beaucoup ne le craignaient : la Fed estime désormais que l’équilibre des risques évolue et il a même ouvert la porte à une baisse des taux en septembre.
Toutes les communautés de trading, du plus petit compte de détail au plus grand desk institutionnel, se heurtent à une rareté universelle : un capital limité face à une incertitude de marché infinie. Parce que les fonds sont restreints alors que les mouvements de prix sont illimités, chaque trader doit se confronter à trois grandes questions qui reflètent le cadre classique de l’économie : « Quoi, Comment et Pour qui ».
L’or a longtemps été une valeur refuge privilégiée pour ceux qui souhaitent se protéger contre l’inflation ou simplement mieux dormir lorsque les marchés deviennent instables. Mais la question est : que se passe-t-il lorsque les taux d’intérêt, en particulier les taux réels corrigés de l’inflation, commencent à grimper ?
Les baisses de taux enthousiasment généralement les investisseurs. Taux d’intérêt plus bas, crédit plus accessible, et un peu plus d’air pour les consommateurs et les entreprises. Mais que se passe-t-il si l’inflation persiste, sans vraiment baisser, ni grimper fortement, juste… reste là, obstinément ?
C’est le dilemme étrange auquel les banques centrales pourraient être confrontées. Et la Fed ? Elle se rapproche d’une décision aussi risquée que nécessaire.
L’or ne vous rapporte rien à le détenir. Aucun intérêt, aucun dividende, juste un métal brillant dans un coffre. Et pourtant, dans le monde incertain d’aujourd’hui, il devient de plus en plus précieux. Pourquoi ? Parce que lorsque les rendements de la trésorerie et des obligations ne compensent pas l’inflation, les investisseurs se soucient moins des gains et davantage de la sécurité et de la stabilité.
Le paysage financier en Thaïlande se développe rapidement, avec un certain nombre de traders jeunes et expérimentés qui cherchent à aller au-delà de leurs options locales pour accéder aux marchés de l'or et du forex.
Cette semaine, on a eu l'impression d'un tir à la corde entre optimisme et prudence.
Aux États-Unis, les ventes au détail ont surpris positivement et le sentiment des consommateurs est resté élevé, offrant quelque chose à célébrer pour les haussiers. Mais les chiffres de l'inflation de juin racontent une histoire différente. L'IPC de base a augmenté à 2,9 % en glissement annuel, ce qui maintient la Réserve fédérale dans une position d'attente.
Lorsque les marchés deviennent instables ou que les gros titres passent en mode “crise”, on entend souvent parler des investisseurs qui se tournent vers ce qu’on appelle les actifs refuges : l’or, le yen et le dollar. Mais qu’est-ce qui les rend “sûrs” exactement, et pourquoi les gens s’y réfugient-ils lorsque tout semble s’effondrer ?
Le prix de l'or a atteint son niveau le plus élevé à 3 500 $ l'once en avril avant de revenir dans la fourchette des 3 300 $. L'augmentation des prix a été principalement causée par les investisseurs cherchant des actifs refuges pendant les périodes d'incertitude mondiale et lorsque la valeur du dollar a diminué. Les gens considèrent généralement l'or comme un actif de protection qu'ils choisissent pendant l'instabilité du marché. La reprise du dollar ainsi que la diminution des préoccupations du marché ont conduit à une baisse des prix après la première flambée des prix.
