Powell Inicia Ciclo de Redução das Taxas, Citando o Enfraquecimento do Mercado de Trabalho

Os traders no piso da NYSE perceberam, na quarta-feira, quando o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, anunciou um corte de 0,25% na taxa de juros chave do Fed. Foi o primeiro corte de juros do Fed desde dezembro do ano passado, reduzindo a taxa dos fundos federais para 4,00-4,25%. A declaração disse que os formuladores de políticas esperam cortar as taxas ainda mais nos próximos meses, e Powell deixou claro em sua coletiva de imprensa que o mercado de trabalho em desaceleração foi o fator que levou à decisão. Em termos simples: o Fed vê evidências de enfraquecimento na contratação e no emprego — incluindo o aumento do desemprego entre minorias e trabalhadores mais jovens — e quer reduzir os custos de empréstimos para apoiar esses empregos.

Powell enfatizou que o banco central deve equilibrar essas preocupações com a inflação. “Não há caminhos sem risco,” disse ele, observando que o Fed deve “ficar de olho na inflação… [mas] não podemos ignorar… o pleno emprego”. Ele apontou que as contratações atuais mal estão acompanhando os novos ingressos no mercado de trabalho, portanto, até pequenos aumentos nos desligamentos podem rapidamente aumentar o desemprego geral. Em outras palavras, o Fed agora está “pesando mais o mercado de trabalho,” como disse um analista, embora a inflação ainda esteja acima da meta de 2%. As previsões atualizadas do Fed (o “gráfico de pontos”) mostram que os oficiais projetam mais dois cortes de um quarto de ponto em 2025, e Powell disse que as decisões serão “feitas reunião por reunião” enquanto monitoram como a economia se desenvolve.

Os mercados reagiram com cautela ao corte de juros do Fed. O Dow subiu 0,6%, enquanto o S&P 500 caiu 0,1% e o Nasdaq recuou 0,3%, pois os investidores já haviam precificado amplamente o movimento. Os mercados de títulos reagiram mais intensamente, com o rendimento do Tesouro dos EUA a 10 anos subindo para 4,07%, sinalizando custos de empréstimos ligeiramente mais altos. O dólar se firmou após uma oscilação inicial, enquanto o ouro atingiu brevemente um recorde acima de $3.700 antes de recuar. No geral, o sinal do Fed de uma política mais flexível levantou os títulos e estabilizou o dólar, mas o tom cauteloso de Powell deixou os mercados divididos sobre a rapidez com que os cortes subsequentes podem ocorrer.