エネルギー 最新の洞察

15 Sep 2025

9月第2週は、軟調な経済指標と中央銀行の慎重姿勢、そしていくつかの地政学的な緊張とのバランスを取る展開となった。米国では8月のCPIが前月比+0.4%となり、年率は2.9%に上昇し、1月以来の高水準となった。コアCPIは3.1%で横ばいとなり、基調的なインフレ圧力が悪化していないことを示し、投資家を安心させた。生産者物価は7月の急上昇後にわずかに低下し、インフレが緩やかに沈静化している印象を与えた。同時に、労働市場はさらにひび割れを見せた：失業率は4.3%に上昇し、雇用増加はマイナスに転じた。総合的に見ると、これらのデータは、FRBが利上げよりも利下げに近いというパウエル議長のジャクソンホールでの発言を裏付けた。

08 Sep 2025

9月は弱い経済指標、慎重な中央銀行、そして持続する地政学的リスクを踏まえて投資家が動きを見極めながら始まった。 米国では8月の雇用統計が市場の方向性を決めた。非農業部門雇用者数は16万5千人増にとどまり予想を下回った一方で、失業率は4.3%に上昇し、2023年以来の高水準となった。賃金上昇率は前年比3.9%に減速し、インフレ圧力の緩和を示す一方、労働需要の弱さも浮き彫りとなった。製造業はISM指数47.8で縮小が続いたが、サービス業は52.7で堅調を維持した。パウエル議長のジャクソンホールでのハト派的発言とあわせて、データは9月のFRB利下げ観測を強めた。

03 Sep 2025

ユーロ圏のインフレ率がECBの目標である2%をわずかに上回り、2.1%となりました。一見すると大したことはないように思えますが、トレーダーはこうした小さな変化に注目します。その理由は、わずかな超過であっても金利に対する期待を変化させ、それがすぐに株式市場に影響を与えるからです。市場はそれに応じて反応しました。STOXX 600は約1.5%下落し、DAXは2%以上下落して投資家は保有資産を調整しました。実際のデータにおける小さな動きでも、市場に波及効果をもたらすことがあります。

01 Sep 2025

世界の市場は、金融政策期待の変化と地政学的サプライズに左右され、変動の大きい一週間となりました。米国では、パウエル議長のジャクソンホールでの発言がハト派的な内容となり、リスクが労働市場の軟化に傾いていることを示し、9月の利下げへの扉を開きました。同時に、商務省は第2四半期のGDPを年率3.3%に上方修正し、当初の予想よりも強固な基盤を示しました。コアPCEは前年比2.9%に鈍化し、ディスインフレの流れを維持しましたが、消費者信頼感は低下し、雇用も冷え込みました。総合的に見て、トレーダーは来月の利下げ確率をほぼ90%織り込みました。

25 Aug 2025

Markets spent the week waiting for Jackson Hole, and Powell didn’t disappoint. His message was softer than many feared: the Fed now sees the balance of risks shifting, and he even opened the door to a September cut. That was enough to steady nerves after five straight down sessions for Wall Street. By Friday, the Dow was at record highs, the S&P 500 rose, and only the Nasdaq lagged as tech finally cooled.

21 Aug 2025

数か月前に休暇を予約して航空券の価格を固定したことがあるなら、すでにデリバティブの考え方を理解しています。金融市場でも同じ仕組みです。株式、原油1バレル、あるいは通貨など、他の資産から価値を得る契約です。実際の資産を所有しているわけではありませんが、その価格の動きによって利益を得たり損失を被ったりすることができます。

20 Aug 2025

最小のリテール口座から最大の機関ディーリングデスクまで、あらゆるトレーディングコミュニティが直面する普遍的な制約があります。それは、有限の資本と無限の市場不確実性です。資金は限られている一方で、価格変動は際限がないため、すべてのトレーダーは古典経済学の「何を、どのように、誰のために」という枠組みに対応する3つの根本的な問いに向き合わなければなりません。 

19 Aug 2025

石油は常に舞台の中心を奪う存在だ。原油価格の大きな変動は、一夜にしてインフレ期待をリセットし、中央銀行を動揺させ、株式市場の勝者と敗者を入れ替える可能性がある。2022年を思い出してほしい。

11 Aug 2025

今週の市場は利下げ議論を引き継ぎましたが、7月の弱さを裏付ける米労働指標の軟化を受け、トーンは憶測からほぼ確実視へと変化しました。トレーダーは年末までにFRBの緩和を60bp超織り込みつつあり、最も現実的で早い転換点は9月との見方が強まっています。

06 Aug 2025

今年の初め、エネルギー株は強い追い風を受けていました。原油価格の上昇、安定した収益、そしてFRBの利上げ停止の噂が、このセクターを押し上げる要因となりました。主要な石油・ガス会社を含むEnergy Select Sector SPDR Fund（XLE）も大きな買いを集めていました。しばらくの間、この流れが続くように思えました。しかし最近では？その勢いは鈍化しています。価格は下落し始めており、いくつかのテクニカル指標が警告を発しています。これは年中の一時的な調整なのか、それとも何かもっと大きな兆候なのでしょうか？詳しく見ていきましょう。

21 Jul 2025

今週は楽観主義と慎重さの綱引きのように感じられました。 米国では、小売売上高が予想を上回り、消費者信頼感も維持され、ブル市場には明るい材料となりました。しかし、6月のインフレ数値は異なる話を伝えました。コアCPIは前年比2.9％に増加し、連邦準備制度（FRB）は依然として様子見を続けています。

14 Jul 2025

世界経済は依然として混合信号を送っており、先週も例外ではありませんでした。 米国では、成長が明らかに失速しているものの、インフレは依然として難航しています。連邦準備制度（Fed）が好むインフレ指標であるコアPCEは、5月に2.7%にわずかに上昇しました。

07 Jul 2025

最新の米国データは、やや混合したシグナルを示しました。一方で、経済は明らかに減速していますが、他方でインフレ — つまり物価の上昇 — はまだ続いています。