シルバー市場アップデート：下落の背景と今後の展開を理解する

シルバーは9月初旬以降、上昇トレンドを維持し、高値と安値を切り上げる安定したパターンを形成していました。この上昇は1月のピーク（約120ドル）付近まで価格を押し上げましたが、その後モメンタムは急速に反転しました。構造が崩れると同時に売りが加速し、シルバーは70ドル台半ばまで下落しました。この動きの速さは、流動性が低下しポジションの巻き戻しが進む局面でシルバーが示しやすい典型的な値動きを反映しています。

シルバー：直近のトレンドブレイク

出所：TradingView。過去の実績は将来の成果を保証するものではありません。データは2026年2月4日時点。

シルバーが大きく下落した理由

今回の下落は単一の要因によるものではありません。市場センチメント、ポジショニング、そしてシルバー市場特有の性質が重なった結果です。前回の上昇局面が続くにつれ、ロングポジションは次第に過密化しました。センチメントが転換すると、多くのトレーダーが同時にポジションを解消する必要が生じました。さらにドル高と証拠金条件の引き締まりが圧力を強め、価格は急速かつ大幅に下落しました。また、シルバーはゴールドより市場規模が小さくボラティリティが高いため、下落の動きは他の貴金属よりも鋭く劇的に見えました。

言い換えれば、上昇は速すぎ、行き過ぎており――その巻き戻しも同様のスピードで起きたということです。

シルバーの急激な反転

出所：TradingView。過去の実績は将来の成果を保証するものではありません。データは2026年2月4日時点。

モメンタム指標：依然として慎重シグナル

RSIやMACDといったモメンタム指標は、急落後に市場が安定しつつあるかを判断するうえで有用です。

シルバー：RSI / MACD スナップショット

出所：TradingView。過去の実績は将来の成果を保証するものではありません。データは2026年2月4日時点。

現時点でRSIは50を下回っており、一般的に弱いモメンタムを示唆し、反発が強い新たな上昇トレンドの始まりというよりは依然として脆弱であることを示しています。トレーダーはこの中間水準を注視しており、50を再び上回れば買い手が主導権を取り戻しつつある可能性を示します。

一方、MACDは依然としてマイナス圏にありますが、ヒストグラムのバーは縮小しています。これは下方向のモメンタムが弱まり、急激な売りの後に市場が安定し始めている可能性を示す初期シグナルです。これだけで回復を確認することはできませんが、最も強い売り圧力が和らいでいる可能性を示唆します。より健全なトレンド転換には、MACDラインの上向き転換とRSIの50超えが必要となります。

現在の市場フェーズ

以前の上昇トレンドが崩れたことで、シルバーは過去数か月を特徴づけた統制された上昇局面にはもはやありません。現在はリセット局面に入り、価格がバランスを探り新たな構造を形成しようとしています。この期間には、トレーダーがポジションを再評価しセンチメントが安定する過程で、急反発と押し戻しが繰り返される可能性があります。重要なのは、シルバーが新たなトレンドを支えるだけの基盤を形成できるか、それとも反発局面でも売り手が主導権を握り続けるかです。

今後注目すべきポイント

焦点は明確です。シルバーは、トレンドが最初に崩れた水準を再び上回って引けるでしょうか。その領域を回復できれば、現在の反発は継続余地があり、ポジティブな構造を再構築する可能性があります。逆にそのゾーンまで上昇して再び失敗すれば、売り手が依然として活発であることを示し、直近安値である75付近が次の主要サポートとして注目されます。

現時点では市場は初期的な安定の兆しを見せていますが、完全な回復はまだ確認されていません。モメンタムが強まり、価格が主要なブレイク水準の上で維持できることが示されるまでは、忍耐が重要となります。