金の急落：調整か、それとも転換の兆しか？
金価格は月曜日から火曜日にかけて急落し、先週の上昇分をほぼ帳消しにして大きなボラティリティを引き起こしました。この2日間での下落率はおよそ6%と、過去10年以上で最大の一日下げ幅となりましたが、明確なニュース要因はありませんでした。投資家たちは今こう自問しています——9週連続の上昇の後、これは単なる利益確定のための調整なのか、それともより深刻な転換の初期兆候なのか？
テクニカル要因
2025年10月21日時点で、金は2日間の下落を経て主要サポートをテストしています。日足チャートでは、金価格が最近の史上最高値（約4,380ドル）から後退し、以前のサポートゾーンである4,100〜4,200ドル付近へと戻っていることが示されています。それ以前は、明確な上昇トレンドラインに沿って高値を更新し続け、21日・50日・200日移動平均線などの中長期移動平均線のすべてを上回って推移していました。トレーダーたちは、10月14日の安値（約4,095ドル）および10月20日付近（約4,190ドル）が重要なテクニカルサポートであると指摘しています。
一方で、モメンタム指標はすでに警戒を示していました。日足14日RSIは80台前半（一般的な70の買われすぎラインを大幅に上回る）に位置しており、MACDも高水準まで拡大していました。これは典型的な過熱上昇のサインです。言い換えれば、買い勢力の勢いが弱まりつつあったということです。売りが発生した際には出来高が急増し、主に金ETFによって主導され、ロングポジションのストップが次々に発動しました。このようなテクニカル環境（極端なRSI/MACD水準と記録的な上昇トレンド）が整っていたため、利益確定が始まれば急激な調整が起こるのは自然な流れでした。
急落後の金、サポート水準をテスト中
出典：TradingView。すべての指数は米ドル建てのトータルリターンを示しています。過去の実績は将来の成果を保証するものではありません。データは2025年10月22日時点。
金は史上最高値から後退し、モメンタムが減速。RSIは買われすぎゾーンから下落、MACDは弱まり、価格は主要移動平均線のサポート付近に接近中。
モメンタムとパターン分析
金は最近の高値を下回る水準で推移し、買い手は短期的なトレンドサポートをテストしています。短期タイムフレームで見ると、全体的な上昇トレンドの中での一時的な押し目のように見えます。買い手が一歩退き、価格は4,200ドル台半ば付近で攻防を繰り広げています。
今後は、この調整がどのように収束するかが注目点です。およそ4,190ドル（火曜日の安値）を明確に下回る展開が続けば、調整局面入りが確認され、金価格はおよそ4,095ドル付近、さらには心理的節目である4,000ドル水準まで下落する可能性があります。一方で、4,300ドル台半ばを明確に回復できれば、モメンタムは再び強気に転じるでしょう。上方向では、史上最高値の4,380ドル（さらには4,400〜4,450ドルのゾーン）が反発の上値抵抗として意識されます。
要するに、注目すべきはこれらのスイング水準です。4,200〜4,250ドルを維持できれば強気派に安心感が広がりますが、4,380ドルの直近高値を突破しなければ、上昇トレンド再開を明確に示すことはできません。
リスクとトレーダーの注視ポイント
予想を上回る米国経済指標（米国債利回りやドルを押し上げる要因）が出れば、金にさらなる圧力がかかる可能性があります。今週の重要イベントには、金曜日発表予定の10月米CPI報告、雇用統計、そして10月29日のFRB金融政策会合が含まれます。もしインフレが粘着的に高止まりしたり、FRB関係者がタカ派的な発言をすれば、金価格は上値の重い展開となるでしょう。
逆に、CPIが予想を下回る結果となったり、FRBがハト派的な発言をした場合は、買い意欲が再燃する可能性もあります。トレーダーたちはまた、ドルの動向や地政学的リスク（さらにアジアの実需動向）にも注目しています。いずれにせよ、市場環境は急速に変化するため、柔軟な対応が不可欠です。
まとめ
トレーディングに「確実な予測」は存在しません。金は明確に設定されたサポートとレジスタンスの間で次の方向性を示す必要があります。現時点では、およそ4,190ドル上を維持し、そこから反発できれば強気派に希望が残りますが、この水準を下抜けて4,100ドル台に入るようなら、最近の上昇基調は損なわれるでしょう。一方、4,300ドル台半ばを取り戻し、特におよそ4,380ドルを明確に上抜けることができれば、今回の下落は一時的な調整だったと判断できます。トレーダーたちは今後、これらの水準付近での価格反応を注視するでしょう——その反応こそが、今回の動きが健全な調整なのか、それともより深いトレンド転換の始まりなのかを示すことになります。