رالي سانتا: التعريف والأسباب والتاريخ وما الذي يعنيه للمتداولين
في كل شهر ديسمبر، تدخل الأسواق مرحلة غريبة نوعاً ما. تتراجع السيولة، وتهدأ مكاتب التداول، ويتغير المزاج، ومع ذلك، تاريخياً، غالباً ما يظهر نمط مفاجئ.
تميل الأسواق إلى الارتفاع تدريجياً.
يُعرف هذا السلوك المتكرر باسم رالي سانتا، ورغم أن الاسم احتفالي، فإن الظاهرة ترتكز على عقود من بيانات السوق، والنزعات السلوكية، والتدفقات الهيكلية.
في هذا الدليل، نفصّل بدقة ما هو رالي سانتا، ولماذا يحدث، ومدى تكراره، وما الذي قد يعنيه للمتداولين مع اقتراب نهاية عام 2025.
ما هو رالي سانتا؟
يشير رالي سانتا إلى نزعة تاريخية ملحوظة تُظهر فيها الأسواق العالمية أداءً إيجابياً خلال فترة محددة من سبعة أيام:
آخر خمسة أيام تداول في ديسمبر + أول يومين تداول في يناير!
على مدى عقود متعددة، حققت هذه النافذة القصيرة أداءً إيجابياً في أغلب الأحيان مقارنة بالعكس.
تُظهر الدراسات طويلة الأجل (خصوصاً باستخدام مؤشر S&P 500) ما يلي:
- نافذة رالي سانتا تكون إيجابية تقريباً في 8 سنوات من أصل 10
- متوسط العوائد يتمحور حول 1.3%
وهذا يجعله أحد أكثر الأنماط الموسمية شهرةً في الأسواق المالية.
تقليدياً، يُقاس باستخدام مؤشرات الأسهم مثل US500, US30, NAS100, UK100, GER40, لكن القوى الكامنة يمكن أن تمتد إلى أسواق الفوركس والمعادن والمزاج الكلي (الماكرو).
هل يؤثر رالي سانتا على الأسهم فقط؟
يُلاحظ عبر مؤشرات الأسهم لأنها تقدم أوضح البيانات الموسمية، لكن البيئة التي تُنتج رالي سانتا قد تؤثر في:
أسواق الفوركس
قد تقوى عملات الإقبال على المخاطرة، بينما قد تضعف الملاذات الآمنة.
المعادن الثمينة
غالباً ما يتفاعل الذهب والفضة مع حركة الدولار الأمريكي وتغيرات السيولة.
السلع
قد تؤثر التحوطات في نهاية العام أو تحولات المحافظ على التدفقات.
المؤشرات
هنا يكون من الأسهل رصد الرالي بسبب الانتشار الواسع للتعرض.
فكّر في رالي سانتا كـ تحول سلوكي على مستوى السوق، يظهر بوضوح أكبر في المؤشرات لكنه لا يقتصر عليها.
لماذا يحدث رالي سانتا؟
لا يوجد سبب واحد؛ بل تتداخل عدة سلوكيات موثوقة في نهاية العام:
1. سيولة أرقّ
يقلل كثير من المستثمرين المؤسسيين نشاطهم في أواخر ديسمبر. أوامر كبيرة أقل = يمكن للأسواق أن تميل إلى الارتفاع بسهولة أكبر.
2. تعديلات نهاية العام
تعيد الصناديق موازنة المحافظ، وتغلق المراكز، وتستعد للعام الجديد. قد يخلق ذلك تدفقات إيجابية عبر المؤشرات.
3. تحسن المزاج العام
تفاؤل العطلات وتراجع الإحساس بالمخاطر بشكل عام قد يغذي عمليات الشراء.
4. حضور المتداولين الأفراد
مع هدوء المؤسسات، تصبح تدفقات الأفراد أكثر تأثيراً نسبياً — وتاريخياً أكثر ميلاً للصعود.
5. تراجع البيع لأغراض خسائر الضرائب
بحلول أواخر ديسمبر، تكون معظم عمليات البيع المدفوعة بالضرائب قد انتهت، ما يخفف الضغط الهبوطي.
معاً، تخلق هذه العوامل بيئة تميل إلى الحركة الصاعدة، لكنها لا تضمنها.
كم مرة ظهر رالي سانتا؟ (نظرة عامة 2020–2024)
تشير البيانات طويلة الأجل إلى اتساق قوي، لكن السنوات الأخيرة تقدم صورة أوضح ومرتبطة بمتداولي اليوم.
باستخدام أداء المؤشرات الرئيسية (وخاصة S&P 500) كمعيار:
- 2020–2021: كانت ظروف السوق ميّالة للمخاطرة بعد تحفيز ما بعد الجائحة، وقد حققت نافذة رالي سانتا أداءً إيجابياً.
- 2021–2022: على الرغم من ارتفاع التضخم، أنهت الفترة على ارتفاع.
- 2022–2023: خلفية ماكرو صعبة؛ أداء متواضع لكنه إيجابي.
- 2023–2024: تحسن في المزاج العام واستقرار التضخم، فترة رالي سانتا قوية.
- 2024–2025: الفترة السلبية الوحيدة خلال السنوات الخمس الماضية.
🎯 ماذا يعني ذلك
- 4 من آخر 5 سنوات سجلت نافذة رالي سانتا إيجابية
- كانت المكاسب أصغر من المتوسطات طويلة الأجل، لكنها متسقة من حيث الاتجاه
- تؤثر الظروف الماكرو، خصوصاً توقعات السياسة، بشكل متزايد على النتائج
الموسمية حقيقية، لكنها أصبحت تعتمد بشكل متزايد على السياق الاقتصادي الأوسع.
هل سنرى رالي سانتا في 2025؟
بدلاً من التنبؤ بحدوث رالي، ينبغي على المتداولين تقييم الظروف التي عادةً ما تدعم أو تضعف النزعات الموسمية.
عوامل تدعم رالي سانتا
- بيانات تضخم أكثر هدوءاً
- توجيه واضح أو ميّال للتيسير من البنوك المركزية
- زخم قوي قبل دخول ديسمبر
- تقلبات أقل
- شهية مخاطرة إيجابية
- إعادة تخصيص الأموال إلى الأسهم قبل نهاية العام
✘ ما الذي يقلل الاحتمال
- تقلبات مرتفعة
- رسائل غير مؤكدة أو متشددة من البنوك المركزية
- تقييمات مرتفعة تشجع على جني الأرباح
- توترات جيوسياسية
- بيانات ماكرو ضعيفة أو مخاوف ركود
مشهد 2025: قوي لكنه حساس
مؤشرات مثل US500 وNAS100 وGER40 وUK100 تدخل أواخر 2025 قرب مستويات قياسية.
هذا يخلق خلفية جذابة لكنها هشّة:
🌟 الزخم يدعم احتمال حدوث رالي سانتا
⚠️ التقييمات المرتفعة تزيد الحساسية لخيبات الأمل
في السنوات ذات الأداء القوي، تحتاج الأسواق غالباً إلى محفّز جديد لدفعها أعلى — وفي 2025، من المرجح أن يكون هذا المحفّز هو الاحتياطي الفيدرالي.
الاحتياطي الفيدرالي: محفّز ديسمبر
غالباً ما تحدد آخر رسالة للعام من الاحتياطي الفيدرالي نبرة تدفقات ديسمبر-يناير.
- ميّالة للتيسير أو واثقة → تدعم شهية المخاطرة → تزيد احتمال رالي سانتا
- متشددة أو حذرة → تكبح الحماس → قد تُضعف القوة الموسمية
في 2025، قد يؤثر الاحتياطي الفيدرالي في رالي سانتا أكثر من الموسمية نفسها.
نماذج الموسمية: ماذا يقترح التاريخ
الدراسات حول المؤشرات الرئيسية (S&P 500 وDAX وFTSE وغيرها) تُظهر عادةً:
- ديسمبر تاريخياً شهر إيجابي
- نافذة رالي سانتا غالباً ما تحتوي على جزء كبير من مكاسب الشهر
- حتى السنوات الماكرو الضعيفة قد تُظهر قوة خفيفة في نهاية العام
- النمط الممتد لسبعة أيام ظل شديد الاستمرارية بشكل غير معتاد عبر العقود
ولكن:
الموسمية تُضخم ظروف السوق القائمة؛ ولا تتجاوزها أو تلغيها.
الخلاصة للمتداولين
رالي سانتا هو أحد أكثر السلوكيات الموسمية ثباتاً في الأسواق العالمية.
لكن في 2025، تعتمد احتماليته بدرجة أقل على التقليد وبدرجة أكبر على سياسة البنوك المركزية، وتمركز السوق، والمزاج الماكرو، وشهية المخاطرة مع اقتراب نهاية العام
بالنسبة لعام 2025، تشير معطيات السوق إلى:
➡️ قوة خفيفة أو استقرار مدعومة بتدفقات موسمية
➡️ إمكانية رالي أقوى إذا توافقت الظروف الماكرو
➡️ حساسية أعلى من المعتاد بسبب تقييمات قياسية
قد تشكل الموسمية التوقعات، لكن إدارة المخاطر والانضباط والتحليل الواضح تبقى ضرورية في أسواق نهاية العام.
هذا المحتوى لأغراض المعلومات فقط ولا يشكل نصيحة استثمارية. عقود الفروقات (CFDs) أدوات معقدة وتنطوي على مخاطر عالية لخسائر سريعة بسبب الرافعة المالية..