白银市场更新：理解下跌原因及未来走势
自9月初以来，白银一直呈上升趋势，形成稳步抬高的高点与低点结构。这一涨势将价格推升至接近1月高点（约120美元），随后动能迅速转弱。一旦这一结构被打破，抛售迅速加剧，将白银价格拉低至70美元中段。此次下跌的速度反映了当流动性收紧、持仓开始解除时，白银通常表现出的市场特性。
白银：近期趋势破位
来源：TradingView。过往表现并非未来表现的可靠指标。数据截至2026年2月4日。
白银为何大幅下跌
此次下跌并非由单一因素引发，而是情绪、持仓结构以及白银市场自身特性的综合结果。随着此前涨势延续，多头仓位逐渐变得拥挤。当市场情绪转向时，意味着大量交易者需要同时离场。美元走强以及保证金条件收紧进一步加剧压力，推动价格快速且有力地下跌。而由于白银市场规模较小、波动性高于黄金，其下行走势看起来比其他贵金属更为迅猛和剧烈。
换句话说：涨势来得过快、过猛——回撤时也以同样方式展开。
白银的急剧反转
来源：TradingView。过往表现并非未来表现的可靠指标。数据截至2026年2月4日。
动量指标：仍显示谨慎信号
RSI 与 MACD 等动量工具有助于判断市场在抛售后是否正在企稳。
白银：RSI / MACD 快照
来源：TradingView。过往表现并非未来表现的可靠指标。数据截至2026年2月4日。
目前，RSI 仍低于50，这通常表明动能偏弱，意味着任何反弹仍然脆弱，而非新一轮强劲上升趋势的开始。交易者通常密切关注这一中轴水平，因为重新站上50可能意味着买方正在重新取得主导。
与此同时，MACD 仍处于负值区间，但柱状图正在收窄。这是下行动能减弱、市场可能在剧烈抛售后开始企稳的早期信号。虽然这本身尚不足以确认复苏，但确实表明最强的抛压可能正在缓解。若要形成更健康的趋势转变，需要看到 MACD 线向上拐头，同时 RSI 回升至50上方。
当前市场阶段
随着此前上升趋势被打破，白银已不再处于过去几个月那种受控的上涨行情中。相反，市场正进入重置阶段，价格尝试寻找新的平衡并构建新结构。在这一过程中，随着交易者重新评估持仓、情绪逐步稳定，价格可能出现剧烈反弹与回撤交替出现的情况。当前关键在于白银能否构筑足够坚实的底部以支撑新趋势，还是在任何反弹中卖方仍占主导。
接下来关注什么
核心关注点很直接：白银能否重新收于趋势最初破位的水平之上？若能收复该区域，当前反弹有望延续，并可能重建正向结构。若价格反弹至该区间却再次受阻，则表明卖方仍然活跃，近期约75附近的低点将成为下一个需要关注的关键支撑位。
目前市场虽显现初步企稳迹象，但尚未确认全面复苏。在动能增强、价格证明能够站稳关键破位水平之前，保持耐心仍然重要。